Der in den vorhergehenden Abschnitten vorgeschlagene Leitfaden für den Aufbau eines ETF-Portfolios geht davon aus, dass du Wertpapiere mit dem alleinigen Ziel kaufst und verkaufst, deine optimale Vermögensstruktur festzulegen, ohne ein spezielles Timing dabei zu berücksichtigen.
Dies ist als Buy-and-Hold-Strategie bekannt, die einfachste und effektivste, um langfristig zu investieren. Sie ist jedoch nicht die einzige, die du verfolgen kannst. Anlagestrategien können in 3 Gruppen unterteilt werden: Buy-and-Hold, Market-Timing oder eine Kombination aus beiden. Werfen wir doch mal einen Blick auf die Strategien.
Kaufen und halten
Wie gesagt, dies ist auf lange Sicht die einfachste und effektivste Strategie. Du wählst eine Vermögensstruktur, die deine Renditeerwartungen unter Berücksichtigung des von dir gewählten Risikoniveaus maximiert. Dann kaufst du die erforderlichen Wertpapiere und diese bleiben während der gesamten Dauer der Anlage unabhängig vom Auf und Ab der Märkte in deinem Portfolio. Du verkaufst die Wertpapiere nur bei einer Neugewichtung und um deine Investition am Ende zu liquidieren.
Diese passive Strategie beruht auf der (auf historischen Beweisen beruhenden) Annahme, dass die globalen Aktienmärkte auf lange Sicht tendenziell steigen. Die Hauptfaktoren für diese Tendenz sind das Bevölkerungswachstum, dass die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen steigt, und die technologische Innovation, die die Unternehmen produktiver macht voranschreitet. Langfristig führt die Kombination dieser beiden Kräfte tendenziell dazu, dass die Unternehmensgewinne und -bewertungen entsprechend steigen.
Folgt man dieser Annahme, so sollte man, wenn man ein diversifiziertes Aktienportfolio lange genug hält, am Ende einen Gewinn erzielen. Dies macht “Buy-and-Hold” langfristig zu einer wirksamen Strategie, auch wenn dadurch nicht gewährleistet ist, dass sie auch in kürzeren Zeiträumen funktioniert, in denen die Renditen durch die Volatilität erheblich beeinflusst werden können.
Außerdem hängen Ergebnisse stark von der Wirkung von Zinseszinsen ab: Durch die Reinvestition von Dividenden aus Aktien und Zinszahlungen aus Anleihen in das Portfolio erhöhst du dein Kapital periodisch, wobei du jedes Mal höhere Zinsen und Dividenden erntest, in einem Kreislauf, der deine Investition exponentiell wachsen lässt. Aber Zinseszinsen brauchen Zeit, um zu wirken, und das ist ein weiterer Grund, warum Buy-and-Hold auf lange Sicht effektiver ist.
Es gibt zwei Möglichkeiten, wie du die Buy-and-Hold-Strategie umsetzen kannst. Entweder du investierst alles auf einmal oder du verteilst deine Käufe im Laufe der Zeit in kleinere periodischen Raten – eine Methode, die als Stückkosten-Durchschnittsbildung bezeichnet wird. Beide Ansätze haben Vor- und Nachteile.
Wenn du eine Summe zur Verfügung hast, kannst du dich dazu entscheiden, diese als Ganzes zu investieren. Theoretisch wäre dies der beste Ansatz, denn so hat dein gesamtes Kapital mehr Zeit, zu wachsen, und der Zinseszins, den deine Investition einbringen kann, wird maximiert.
Stell dir aber andererseits vor, dies tust du an der Spitze einer Marktblase. Zuzuschauen wie dein Portfolio gleich nach der Investition abstürzt und sich jahrelang nicht erholt, kann auf emotionaler Ebene anstrengend sein. Deshalb kannst du, selbst wenn du eine Summe auf einmal investieren möchtest, beschließen, deine Investition im Laufe der Zeit zu verwässern und einen Teil der potenziellen Renditen für etwas mehr Seelenfrieden und Liquidität zu opfern.
- Mittelung der Einheitskosten
Die Durchschnittsberechnung der Einheitskosten funktioniert folgendermaßen: Du investierst regelmäßig (monatlich oder vierteljährlich) den gleichen Geldbetrag in dasselbe Vermögen. Wenn der Preis des Portfolios steigt, kaufst du mit einem festen Betrag weniger, aber wenn er fällt, kaufst du mehr. Auf diese Weise wirst du mehr Positionen zu niedrigeren Preisen und weniger zu höheren Preisen anhäufen und so die Kosten deines Vermögens im Durchschnitt ausgleichen.
Diese Methode minimiert das Verlustrisiko deiner Anlage und mildert deine Sorgen, wenn die Märkte fallen. In der Tat ist dies auf emotionaler Ebene wahrscheinlich der beste Ansatz: Wenn die Preise steigen, wirst du dich freuen, wenn dein Portfolio wächst. Wenn die Preise fallen, wirst du es als eine gute Gelegenheit sehen, die durchschnittlichen Kosten deiner Anlage zu senken. Du kannst die Durchschnittskosten pro Einheit auf BUX Zero implementieren, indem du wiederkehrende Banküberweisungen von deiner Banking-App aus einrichtest.
Wie man sieht, ist Buy-and-Hold theoretisch eine recht einfache Strategie, aber sie erfordert viel Willenskraft. Man muss daran festhalten, egal, was auf dem Aktienmarkt passiert, was sich in Zeiten hoher Unsicherheit als schwierig erweisen kann. Wenn die Kurse schnell über Allzeithochs klettern, wirst du nicht mehr in Versuchung geraten, aus Angst vor einem bevorstehenden Zusammenbruch zu verkaufen. Im Gegenteil, nach einem Crash spürst du vielleicht eher die Angst, eine gute Gelegenheit zu verpassen. Ein Ansatz zur Mittelwertbildung bei den Stückkosten kann dir dabei helfen, deine Disziplin während des gesamten Anlageprozesses aufrechtzuerhalten. Aber natürlich kostet das mehr als die potenziellen Erträge einer Pauschalinvestition.
Markt-Timing
Das Market Timing umfasst eine breite Palette von Strategien, die eines gemeinsam haben: Der Anleger versucht, zukünftige Preisbewegungen vorherzusagen und kauft oder verkauft dementsprechend Wertpapiere.
Diese Strategien beinhalten aktive Investitionen und werden in der Regel kurzfristig angewandt, indem Regeln festgelegt werden, die den Zeitpunkt des Kaufs und Verkaufs nach bestimmten Signalen vorgeben, seien es technische (in Bezug auf Preisbewegungen) oder fundamentale (Hinweise darauf, dass ein Vermögenswert möglicherweise vorübergehend unter- oder überbewertet ist).
All die zahllosen Market-Timing-Strategien da draußen beruhen auf der Annahme, dass Märkte auf der Grundlage von Vergangenheitsdaten vorhergesagt werden können, auch wenn die Finanztheorie diese Hypothese ablehnt und erklärt, dass in einem effizienten Markt die aktuellen Preise bereits alle Informationen der Vergangenheit widerspiegeln, so dass die Daten der Vergangenheit nichts über die Zukunft aussagen können.
Natürlich sind die Märkte in der Realität nicht immer effizient, so dass einige dieser Strategien gelegentlich auch kurzfristig funktionieren können, wenn man über bessere Prognosemethoden verfügt. Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sie Buy-and-Hold-Strategien auf lange Sicht in den meisten Fällen nicht übertreffen. Wenn du also kein erfahrener professioneller Anleger mit ausgefeilten Instrumenten zur Erstellung von Marktprognosen bist, wirst du wahrscheinlich bessere Ergebnisse erzielen, wenn du an einem Buy-and-Hold-Ansatz festhältst.
Die Kombination von beiden
Wenn du in den Genuss aktiver Investitionen kommen willst, ohne zu riskieren, zu sehr von den Ergebnissen abzuweichen, die eine passive Strategie erzeugen kann, könntest du dich für einen Kern-Satelliten-Ansatz entscheiden, der eine Kombination aus Buy-and-Hold und Market-Timing darstellt.
Diese Methode besteht darin, den Kern deines Portfolios (in der Regel etwa 80%) einer langfristigen Buy-and-Hold-Strategie zu widmen, während du mit dem Rest (dem Satellitenteil) versuchen kannst, höhere erwartete Renditen zu erzielen, indem du versuchst, kurzfristige Gelegenheiten zu nutzen.
Der Satellitenteil eines solchen Portfolios kann auch genutzt werden, um eine größere Diversifizierung zu erreichen, als es die Kern-Asset-Allokation erlauben würde, z.B. durch Investitionen in periphere Märkte oder Nischensektoren mit hohem Wachstumspotential, aber hohem Risiko.
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